uzriaУченые записки Российской академии предпринимательстваScientific notes of the Russian academy of entrepreneurship2073-6258JSC “Publishing Agency “Science and Education”10.24182/2073-6258-2025-24-3-24-29uzria-1158Research ArticleФИНАНСЫ, КРЕДИТ, СТРАХОВАНИЕFINANCE, CREDIT, INSURANCEСпецифика деятельности эмитентов и инвесторов на рынке облигаций третьего уровня листингаThe specifics of issuers’ and investors’ activities in the third-tier bond marketКомаровП. А.KomarovP. A.

Студент

Москва

Student

Moscow

221246@edu.fa.ruФинансовый университет при Правительстве РФРоссияFinancial University under the Government of the Russian FederationRussian Federation2025021020252432429Copyright © Комаров П.А., 20252025Комаров П.А.Komarov P.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.scinotes.ru/jour/article/view/1158

В статье исследуются облигации третьего уровня листинга как альтернативный инструмент привлечения финансирования для малого и среднего бизнеса в условиях ограниченного доступа к банковскому кредитованию. Автором проведен анализ ключевых характеристик эмитентов данного сегмента, включая отраслевую структуру, требования к листингу и особенности государственной поддержки. Подробно рассмотрены меры стимулирования выпуска облигаций третьего эшелона, такие как субсидирование купонных выплат, участие институтов развития, а также масштабы применения подобных мер.

The article examines third–ier listed bonds as an alternative tool for attracting financing for small and medium–sized businesses in conditions of limited access to bank loans. The author analyzes the key characteristics of issuers in this segment, including their industry structure, listing requirements, and government support features. The measures to stimulate the issuance of third–tier bonds, such as subsidizing coupon payments and the participation of development institutions, as well as the scope of such measures, are considered in detail.

облигации третьего уровня листингадолговой рынокрынок облигацийэмитентыинвесторыthird–level listed bondsdebt marketbond marketissuersinvestorsReferencesТропина Ж.Н. Специфика выпуска и обращения коммерческих облигаций. Контентус 2018. № 7(72). С. 19–24.Tropina J.N. Specifics of the issue and circulation of commercial bonds. Contentus 2018. № 7(72). S. 19–24.Тропина Ж.Н. Не в деньгах счастье… Коммерческие бумаги как инструмент привлечения финансовых ресурсов. Российское предпринимательство. 2004. № 11. С. 64–67.Tropina Zh.N. Not in money happiness... Commercial papers as a tool to attract financial resources. Russian entrepreneurship. 2004. № 11. S. 64–67.Тропина Ж.Н. Не в деньгах счастье… Коммерческие бумаги как инструмент привлечения финансовых ресурсов. Российское предпринимательство. 2004. № 9. С. 68–71.Tropina Zh.N. Not in money happiness... Commercial papers as a tool to attract financial resources. Russian entrepreneurship. 2004. № 9. S. 68–71.Boomin. Облигации микрофинансовых компаний: есть ли идея в бондах МФО? – URL: https://boomin.ru/publications/article/obligatsii-mikrofinansovykh-kompaniy-est-li-ideya-v-bondakh-mfo.Boomin. Bonds of microfinance companies: is there an idea in MFI bonds? – URL:https://boomin.ru/publications/article/obligatsii-mikrofinansovykh-kompaniy-est-li-ideya-v-bondakh-mfo.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.